库存下降提速 政策松动助力上涨 后期走势将如何?(2021-6-4)
钢企利润呈逐步回升态势,但铁矿焦煤等原料端强劲,钢坯只有两条路可走,一是跟涨,二是成本压缩。唐山钢企自3月份进入限产后以量换价,随着五月大行情波动下,盈利逐步缩减,量价都难保。现在唐山钢坯仓储库存仍旧处于偏低且下行的阶段,坯料资源紧俏局面未改,因此市场底部有支撑。
【钢坯】本周全国钢坯价格呈震荡整理行情。目前唐山风向标钢厂钢坯报4990元/吨,含税出厂。市场方面,本周本地下游轧材企业陆续开始恢复生产,钢坯需求有所增加,但碍于前期坯价遭遇大涨大跌,且下游企业利润不佳,厂商采购钢坯多显谨慎,随用随采为主。宏观方面,周初市场有传言称唐山地区环保管控将放宽,导致厂商操作情绪发生改变,市场交投也越发谨慎,贸易商多出售期货为主,钢厂钢坯直发成交表现亦欠佳。目前唐山钢坯库存总计23.51万吨,较昨减少0.85万吨。近期本地大部分钢厂烧结机面临限产,钢厂不得不从外购买烧结矿,从而导致生产成本增加,钢坯盈利空间缩减,加上目前钢坯库存水平仍偏低,市场流通资源也依旧紧张,坯厂挺价情绪有支撑,故预计下周钢坯价格先强后弱。
【带钢】本周全国带钢先抑后扬,其中华北、华东区主导钢厂较周初降20-60元/吨左右,华南地区主流较周初涨60元/吨。从整体成交状况来看略优于上周,在基本面并无明显波动的情况下,成交好与坏并称,低价尚可,高价成交却不尽人意。继而贸易商看市比较迷茫,探涨价格显犹豫,因此价格浮动较小。对于后期带钢市场,从供应角度来看目前带钢市场供需格局呈现紧平衡状态,供应从宽松到紧张,对市场底部有一定的支撑;从库存来看,本周唐山带钢库存统计46.05万吨,较上周减7.96万吨,库存压力不大;从需求端来看,下游管厂和镀锌带钢厂多以阶段性补库为主,随采随买,并没有大量备货的意愿。在供需双向收缩的情况下,基本面尚未形成清晰驱动,商家心态多坚挺操作。综合来看,预计下周带钢市场震荡调整为主。
【型材】本周国内型市整体下调50-110。本周钢坯先抑后扬,唐山钢坯高位5000低位4970,总体震荡幅度30,较上周减缓,且总体呈下跌趋势。唐山轧钢厂陆续恢复生产,现货市场供应得到缓解。需求淡季特征显现,供需基本面也继续趋弱,下游市场越发疲软,本周市场加速回落。但随着期货表现趋强,钢坯也现小幅拉涨趋势,带动现货价格跌后转强。华东上海地区价格下调50-70。本周马钢放缓调价节奏,钢厂指导价维持稳定。月初企业资金压力不大。政策面反反复复,经销商多以稳为主。对于后续走势,型价在现有局面窄幅震荡。5月虽钢价经历过山车但月末与月初的水平相近,供需格局仍较弱,但是淡季需求惯性走弱,近期雨水丰富,雨季有提前来临迹象,加速型市降温。此外,鉴于坯料成本较高,轧钢厂盈利空间有限,让利幅度有限。综上,型价短期或将在现有局面震荡偏弱10-60。
【行情走势解读】1.国务院召开全国深化“放管服”改革着力培育和激发市场主体活力电视电话会议,进一步为市场主体放权赋能,减少不当干预,反对垄断和不正当竞争(解读:国家关于大宗商品压制政策的干预或有放松,利好) 2.欧洲热卷价格继续上涨,安赛乐米塔尔已经将热卷出厂价格提高至1170欧元/吨(约1428美元/吨)。(解读:目前欧洲成品材价格的上涨已经远远高于原料上涨的速度,一定程度上带动国内热卷价格上涨预期,利好)3.本周全国五大主要钢材品种总库存共下降51.66万吨至1980.87万吨,其上周下降不足10万吨,钢厂库存再度转降36.94万吨至587.35万吨,社会库存减少14.72万吨至1393.52万吨。(解读:需求暂时稳定,但六月南方多雨,下游采购逐步萎缩,利空)4.商务部:中美经贸领域已开始正常沟通,将共同努力务实解决具体问题(解读:中美关系缓和,经济方面等政策趋稳,中性)
【综合来看】现货经历五月大起大落,终端及市场对钢价的掌控能力减弱,操作多偏谨慎,逢高后退之心较多;但国外钢价依然强劲,全球通货膨胀局面难改,部分商家寄希望于铁矿和煤焦的突破带来上涨行情。短期多空博弈震荡行情难改,暂时上调后仍是回落整理的调整局面。